Как IPO на Facebook беше отвлечено от компютри

Чрез buzzfeed.com

На 18 май, петък, 11:49 ч. За първи път в последната памет милиони обикновени хора обръщат внимание на колебанията от момент на момент на една-единствена акция. Повечето от нас нямаха представа какво всъщност се случва - не работят във финансите, рядко го правим - но не изглеждаше, че IPO на Facebook върви много добре. Акциите почти моментално бяха паднали с четири пункта от цената си на отваряне и достигнаха дъното на цената на предлагане: $ 38. Пет минути по -късно акциите се върнаха нагоре. Той летеше наоколо като зашеметена пчела през останалата част от деня и завърши.



Но да се върнем на тези пет минути. Между 11:49 и 11:54 се случи нещо изключително. За около 300 секунди компютрите поеха властта. Акциите, които паднаха с четири пункта през петте минути по-рано, замръзнаха в невероятно тесен диапазон от пет цента, докато два комплекта компютри дадоха хиляди и хиляди оферти един срещу друг. От една страна, компютрите на застрахователите предлагаха да купят акции на стойност стотици милиони долари, за да не спаднат под решаващото ниво от 38 долара; от друга страна, високочестотните търговци правят малко по -високи оферти на малко над $ 38 - $ 38,01, $ 38,02 - които биха продали буквално секунди по -късно. За да усетите зашеметяващия обем и скорост, с която това се случи, гледайте това:

Вижте това видео в YouTube



В продължение на няколко минути най-гледаните акции в света се държаха като неправилно работеща компютърна програма. Акциите, които убедиха хиляди обикновени хора със сметки за електронна търговия да се върнат към инвестирането, се държаха в съответствие с правилата, които буквалноникой от тях не разбра, търгувани на обеми, които никой от тях не можеше да си представи и ефективно следват противоречиви поръчки от два комплекта крещящи роботи. Ето какво бъдещ шок се чувства като.



Следващия път, когато баща ви ви попита дали трябва да инвестира в горещо технологично IPO (защото „знаете всичко за такива неща“), покажете му това видео. Попитайте го как би се почувствал да види покупката си да лети по тази книга. Уверен? Умен? Малък и глупав? Тогава му кажи, за бога, да го направи намери ново хоби .

***

„Никое човешко същество не може да разбере това действие в лентата“, казва създателят му Денис Дик, търговски търговец и финансов консултант. Дик свикна да вижда тези странни проблеми на пазара - той прогнозира легендарната „флаш катастрофа“ четири месеца преди това да се случи - дотолкова, че е дал на някои от тях имена. В случая с Facebook акциите попаднаха в това, което Дик нарича а Високочестотен тракторен лъч . „Имате застрахователи [огромните банки, които помогнаха на Facebook да предложи акциите си на обществеността] да наддават на $ 38 и имате високочестотни търговци, които се опитват да застанат пред тях и да го докарат до $ 38.03, $ 38.04 “, обяснява той,„ и така се заключва “.



„Застрахователите го задържат и сега високочестотните търговци се опитват да скалпират своите няколко цента. Те играят отсреща. Резултатът: привидно необясним тупик.

Познаването на точните подробности за този петминутен период няма да ви помогне да станете по-добър дневен търговец или по някакъв начин да ви даде предимство. Няма превес, който да имаш. Финансовите компютри нямат ръце. „Високочестотните търговци правят 70 процента от обема на пазара сега“, казва Дик, което означава, че около двама от трима участници на пазара дори не сасъзнателни същества. „С такъв обем наистина хората до известна степен се противопоставят на машините“, казва той. Заслужава да се отбележи, че това вече беше вторият пример за странно поведение на системата тази сутрин: Проблемите с механизма за IPO на NASDAQ доведоха до дебюта на Facebook забавено .

Основната странност на високочестотната търговия е добре документирана, но има тенденция да се чувства чужда. Историите за HFT се четат като депеши от елитния свят на високите финанси , абстрактният им смисъл и трудно разбираемите им последствия. Но това е Facebook. Това е компания, чийто продукт всеки използва и която е предопределена да бъде плакат на този финансов цикъл, каквото и да е . IPO на Facebook се почувства опаснопознаваемина обикновен човек с няколко десетки хиляди долари пенсионни фондове, които да разхвърля, когато всъщност поведението му беше напълно непознаваемо. „Беше предвидимо от моя гледна точка, че нещо подобно може да се случи“, казва Дик, „но не мислех, че те могат да държат акции като Facebook надолу. Това просто ви показва силата, която наистина притежават високочестотните търговци. “



Това поставя ново въртене върху старата финансова поговорка: „ Не играйте играта на губещия. „Освен че не само професионалистите винаги ще бъдат по -добри от вас, когато играете на пазара в краткосрочен план; че никога няма да бъдете по -бързи и от компютър.

Твърде рано е да се знае какво всъщност ще направят акциите на Facebook - първите няколко седмици наистина не се броят. Можете да предположите, че компанията ще се справи добре и ще спечели много пари, което е доста добра причина за евентуално инвестиране. Можете да се досетите, че сайтът няма реален бизнес план освен „рекламните реклами“ и да решите, че това е добра причина да не купувате.

Но опитайте се да играете „играта“ и ще се озовете. Акциите на Facebook в момента на писане все още се въртят във вятъра, като в момента са на цена от 34 долара, отчасти защото неговите застрахователи са вече не го подпира . Което може би е най -доброто: Колкото по -обикновени инвеститори бъдат попарени от Facebook, толкова по -малко в крайна сметка ще бъдат смазани до смърт от механизмите на новата финансова машина.

Актуализирайте, за да отразявате по -точно ролите на застрахователите в ситуацията с лъч на ВЧ трактор - благодаря, @nickrizzo .